一位漫步者的告白

S.O.H您好：

感謝您的來信，寫書過程中難免漏字，或者表達不夠精準。
原意是想表達增加股東權益報酬率的意思，謝謝您特地來信指正。

雷浩斯 敬上


S.O.H<信箱網址> 於 2015年10月22日 下午1:09 寫道：

雷大您好~
我是您的忠實粉絲，也是一位奉行價值投資的信眾
有關於您書中P.78提到的自由現金流可以用來打消股本，增加股東權益的論述
我認為沒有直接相關!!

以資產負債表架構來說，現金歸在資產欄(左)，股東權益(股本+資本公積+保留盈餘)在右
若以現金打消股本，資產與股本將同步減少，也意味著股東權益減少
因此，我推測您要表述的應該是：股東權益報酬率(ROE)增加的事實
ROE=稅後純益/股東權益
打消股本象徵股東權益減少，因此在稅後純益不變的前提下，此舉是有助於提升股東權益報酬率的

以上淺見提供予您參考

By S.O.H


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