111年第三季財報已於111年11月25日公布，精選了15檔成分股
核心持股：統一、台化、國泰金、正新、國際中橡、佳格、寶成、崇友、華固、日月光投控
衛星持股：宏正、普萊德、僑威、聯電、飛捷
權值指數860.2，大盤指數14778.51，台灣50指數116.7
相較111年9月2日數據：
權值指數為865.1(跌幅0.6%，累積報酬率45.7%)
大盤指數為14673.04(漲幅0.7%，累積報酬率76%)
台灣50指數為113.9(漲幅2.5%，累積報酬率90.6%)
註：累積報酬率自102年第一季開始計算。
空中樓閣雖因基期過高的原罪而崩落，惟跌深就是最大利多，致大盤與台灣50指數略勝權值指數，此結果對本人的研究方向與策略規劃具有象徵性意義：投資，就是驗證判過的過程，勝者為王。
儘管累積報酬率仍遠落後前兩項指數，幅距達30.3%~44.9%，評估1年內仍無法顛覆!?惟現階段市場側重「價格修正」與「價值保存」，資金偏移至單一個股/族群的機率激增、輪動速度加快，資產泡沫瀕臨破滅，隨時有可能因系統風險而反蝕，危機漸增的同時，長期投資者不妨趁虛入市。
疫情再起(COVID-19)、貿戰衝突(國際制裁)、政治變局(俄烏戰爭)、石油/黃金/原物料價格震盪、量化寬鬆縮表、通貨膨脹等風險持續升溫，惟投資人對此無抵抗能力，或稱無應對機制，行情呈急跌微漲走勢，空手者貪婪接刃、持有者套牢難解，資金換手動能(如：國安基金)隨時可能終止。特重卓越防禦性質的專案選股此刻彌足珍貴，然應靜候資金與心理因素隨週期循環，「價值彰顯」與「存續期間」終將是致勝關鍵。
目前市場指數跌深反彈，科技發展及經濟成長願景衍生的多頭，與金融政策(縮表、升息等)及人為災難/風險(戰爭、關稅、侵權等)引發的空頭呈拉鋸走勢，致行情已轉呈下降趨勢，惟仍視為「均值回歸」，崩盤尚屬未定之天。建議維持「選股不選市」、「分批持有」策略，保留進退彈性。
第一階段避險機制108年5月20日啟動，第二階段避險機制110年4月19日結案，策略成功與否將會是本人投資心理素質的絕佳見證。凜冬將至，投資市場的對手是人，「不確定性」遠比「風險」更值得關注，卻難以掌握。
唯有發掘與投資「價值」，洞悉市場動盪，長期持有與精準轉換，才能避開重重陰霾，提高財富蓄積的可能性；惟不代表盲目低價搶收，應分批承接跌價相對較深且具投資價值標的，俟市場走穩或價格回升後變現，該投報歷程通常耗時甚短、獲利頗豐。
目前市場依舊背負高基期原罪，充斥法人較勁、國際征戰、政治動盪、產業迭代、疫情肆虐、通貨膨脹、升息縮表等不確定因素，建議適時調整操作策略，謹記避其鋒之投資原則。
111年第一季報告建議「實驗對象」---國泰金(2882)
該股自111年6月20日持有成本52.6元
11年7月4日除權息(股息：3.5)，還原權值49.1元
屆至111年11月25日 股價42.55元
合計總投資天數159日 報酬率-13.3%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(215.1%-13.3%)/(5402+159)X365=13.2%
絕對報酬達成率33/34=97.1%
111年第二季報告建議「實驗對象」---華固(2548)
該股自111年9月5日持有成本93元
屆至111年11月25日 股價88元
合計總投資天數82日 報酬率-5.4%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(201.8%-5.4%)/(5561+82)X365=12.7%
絕對報酬達成率33/35=94.3%
註釋：
(1)上述統計數字為切合「基準投資模式」呈現的結果，僅與本人衛星持股投資實績相符。
(2)為規避負向績效、補償衍生性成本，制定「應變投資模式」，可參照109年第三季報告：詩肯(6195)成功案例。
(3)投資年化報酬率12.7%，警訊(新手死在山頂，高手毀在崩跌，老手敗在盤整)仍未停歇!?探索的過程或有疑惑，但未達恐懼，山頂的景象令人回味再三，更期待山腰階段(指數橫盤)動人的「散戶悲鳴」！
(4)絕對報酬達成率94.3%，再次證明只要企業體質與營利本業沒有結構性窒礙，股價回升終究只是「時間」與「週期」層面因素。
(5)局勢研判不應著重事件本身，更該關注人對此解釋的集體意識走向。
(6)106年3月16日正式啟用指數基金機制：「第一案106年9月18日結案(獲利率12.6%)、第二案108年11月25日結案(獲利率10.7%)、第三案109年8月17日結案(獲利率11.9%)、第四案111年4月7日結案(獲利率13.4%)」，第五案111年4月6日啟動，置重點於加速獲利、平衡風險與競逐更大報酬之可能性，該基金將充分發揮時間複利綜效，為整體投資組合之安定基石。
金融市場沒有絕對優勢與趨勢，只要做好投資規劃與風險管控，賺錢就是一門水到渠成的學問。名為金錢的遊戲鮮少長期贏家，卻有滿坑滿谷的輸家，唯有制定策略、遵守紀律、善用心法，理解風險屬性與拉長存續期間，才有資格與機會在市場競逐獲利。
鑑於通貨膨脹與國際爭端等系統性風險，上檔難突破、下跌無極限，針對資金再投入方面制定完整策略，分析「週期優勢」、「產業屬性」、「獲利機率」與「存續潛力」，以批次投資達成資產配置目標。本次選股「實驗標的」建議持有捷迅(2643)，分析如后：
1.股東權益報酬率(ROE)為13.76%，高於標準值5% (Ｏ)
2.股價淨值比1.41，低於標準值2 (Ｏ)
3.變異數2，高於平均值1.15 (Ｘ)
4.殖利率7.17%，高於標準值5% (Ｏ)
5.本益比4.02，低於標準值15 (Ｏ)
6.股利發放率56%，低於標準值70% (Ｘ)
7.EPS成長率15.1%，高於平均值-359.3% (Ｏ)
8.GVI價值成長指標1.35，高於平均值0.85 (Ｏ)
9.董監事持股47.1%，高於標準25% (Ｏ)
10.本益成長比26.6%，低於標準值66% (Ｏ)
11.每股自由現金成長4.49元，高於平均值1.35，企業現金持續流入 (Ｏ)
12.自由現金發放率68%，低於平均值664% (Ｘ)
13.高登報酬率31.4%，高於標準值15% (Ｏ)
14.負債比44.78%，低於標準值50% (Ｏ)
15.營益率11.42%，低於平均值12.56% (Ｘ)
16.應收帳款周轉率1.18，低於標準值2 (Ｘ)
雖說實驗，然評估該標的具投資價值，規劃投入10%資金避險，投資人不妨參考、酌量投資。雖說仍存下跌風險，不過依客觀研究數據，理論上不會比其它類股差，且下檔具有強勁價格支撐力道。
因應財務自由願景，續執行「無息貸款投資效益評估」、「指數基金槓桿操作」、「財務周轉循環架構驗證」與「S指數基金沙盒試驗」，作為後續去風險化槓桿投資理論基礎。
論及「無息」、「周轉」機制為何？簡言之，只要策略運用得宜，資金來源不僅毋需計息，交易成本也得以代償，藉此優勢較其他投資人更快達成獲利目標。相關技術層面屬個人智財專利，目前無揭露意願。
本期選股標的異動：
新增正隆(1904)、捷迅(2643)，刪除宏正，還原權值879.95
財務自由：自由資金531萬，營利資產586萬，財務槓桿573萬。
財務周轉：物資水準3.1萬(月)/184萬(3年)/617萬(資產)。
齡嫣基金：額度200萬，實現金額58萬，尚餘142萬/12年。
常興專案：管理金額30萬，累積資產37萬，報酬率23.3%。
矓嚶專案：管理金額100萬，累積資產101萬，報酬率1%。
晨曦/盈沛合併案：資料彙整。
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