108年第四季財報已於109年4月10日公布，精選了16檔成分股
核心持股：中保、統一、台化、中華電、國泰金、正新、國際中橡、大統益、佳格、中華食、中碳
衛星持股：禾伸堂、宏正、勤誠、普萊德、優群
權值指數1193.3，大盤指數10157.61，台灣50指數79.3
相較於108年12月6日數據：
權值指數為1280.15(跌幅6.8%，累積報酬率33.5%)
大盤指數為11609.64(跌幅12.5%，累積報酬率33.4%)
台灣50指數為93.05(跌幅14.8%，累積報酬率45.8%)
註：累積報酬率自102年第一季開始計算。
權值指數累積報酬率已重新略過大盤指數，且與台灣50差距收斂!?
前一季預判的風雨如期驟降，除彰顯本人選股具備卓越的防禦特質外，亦可解讀市場資金流向：「價值」始終是唯一歸宿。
目前市場自短期低檔反彈，惟仍屬長空格局，建議維持「選股不選市」策略，保留進退彈性。第二階段避險機制將於109年4月13日啟動，此次避險成功與否將會是本人心理素質的絕佳見證，投資對手是人，「不確定性」遠比「風險」更值得關注。
唯有價值投資才能避開種種疑慮，提高財富累積的可能性，惟不代表低價搶收，而是針對相對跌價較深且具備投資價值的標的分批持有，俟市場回穩或價格回升後獲利了結，該投報歷程通常耗時極短、獲利頗豐。
目前市場依舊背負著基期過高的原罪，亦充斥著法人較勁、國際征戰、政治動盪、產業迭代等不確定因素，建議適時調整操作策略為宜，謹記避其鋒之常識。
108年第二季報告建議「實驗對象」---宏正(6277)
該股自107年8月26日持有成本為83.8元
屆至108年12月6日止 股價為87元
合計總投資天數103日 報酬率為3.8%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(144.6%+3.8%)/(2886+103)X365=18.1%
絕對報酬達成率為24/24=100%
106年第四季報告建議「實驗對象」---詩肯(6195)
該股自107年4月17日持有成本為60.8元
107年7月18日除權息(股息：3.94)，還原權值為56.9元
108年7月18日除權息(股息：3)，還原權值為53.9元
108年11月25日指數基金貢獻10.7%獲利，還原權值為48.2元
屆至109年4月10日止 股價為30.15元
合計總投資天數724日 報酬率為-37.4%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(148.4%-37.4%)/(2989+724)X365=10.9%
絕對報酬達成率為24/25=96%
107年第二季報告建議「實驗對象」---大量(3167)
該股自107年9月6日持有成本為48.6元
108年6月14日除權息(股息：3.5)，還原權值為45.1元
屆至109年4月10日止 股價為35.4元
合計總投資天數582日 報酬率為-21.5%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(111%-21.5%)/(3713+582)X365=7.6%
絕對報酬達成率為24/26=92.3%
108年第三季報告建議「實驗對象」---勤誠(8210)
該股自109年3月12日持有成本為80.9元
屆至109年4月10日止 股價為81.5元
合計總投資天數30日 報酬率為0.7%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(89.5%+0.7%)/(4295+30)X365=7.6%
絕對報酬達成率為25/27=92.6%
註釋：
(1)上述統計數字為切合「基準投資模式」所呈現的結果，僅與本人衛星持股投資實績相符。
(2)為因應類似負向績效產生，已制定「應急投資模式」，相信眼尖的人應該可以聯想到108年第四季報告中提及的宏正(6277)之成功案例。
(3)整體投資年化報酬率再次回跌至個位數(7.6%)，破了新低，警訊(新手死在山頂，老手敗在盤整)仍未停歇!?探索的過程中或有疑惑，但未達恐懼，山頂的景象值得人再三回味，更期待山腰階段(橫盤)動人的旋律(這一點倒是有被虐的意謂)！
(4)儘管有二檔處於長期虧損，絕對報酬達成率92.6%，但只是階段性帳面結算的成果罷了，還不到蓋棺論定的時候，只要個股企業體質與營利本業沒有問題，股價回升終究只是「時間」的問題。
(5)局勢研判不應著重事件本身，而應關注人對此的集體意識方向。
(6)106年3月16日正式啟動指數基金機制，第一案106年9月18日終結，第二案108年11月25日終結，第三案109年3月12日啟動，置重點於加速獲利、平衡風險與競逐更大報酬之可能性，該基金將充分發揮時間複利成效，為整體投資組合之安定基石。
金融市場沒有所謂的絕對優勢，只要做好投資規劃與風險管控，賺錢就是一門水到渠成的學問。投資本來就沒有絕對的贏家，卻有滿坑滿谷的輸家，唯有制定規則、遵守紀律、運用心法，確實管控風險、拉長投資期程，才有機會在金融市場角逐獲利。
有鑑於股價指數的高基期，上檔有風險，下跌無極限，所以針對資金再投入方面制定了一套策略，利用「相對低點」與「個股優勢」，以批次投資達成布局目的。本次選股「實驗標的」建議持有中華電(2412)，分析如下：
1.108年第四季股東權益報酬率(ROE)為2.08%，低於標準值5% (Ｘ)
2.股價淨值比2.23，高於標準值2 (Ｘ)
3.變異數0.23，低於平均值1 (Ｏ)
4.殖利率3.91%，低於標準值5% (Ｘ)
5.本益比25.53，高於標準值15 (Ｘ)
6.股利發放率98%，高於標準值70% (Ｏ)
7.EPS成長率-3.8%，高於平均值-14.4% (Ｏ)
8.GVI價值成長指標0.5，低於平均值0.61 (Ｘ)
9.董監事持股35.3%，高於標準25% (Ｏ)
10.本益成長比-663.8%，低於標準值66% (Ｘ)
11.每股自由現金成長1.49元，企業現金持續流入 (Ｏ)
12.自由現金發放率92%，低於平均值106% (Ｘ)
13.高登報酬率4.1%，低於標準值15% (Ｘ)
14.負債比19.07%，低於標準值50% (Ｏ)
雖說是實驗，然評估該標的具投資價值，規劃投入10%的資金做為避險用途。想賺錢的投資人不妨參考、酌量投資。雖說下跌風險仍然存在，不過依我客觀的研究數據顯示，理論上不會比其它類股差，而且下檔具有強勁的支撐力道。
因應加速脫離職場、邁向財務自由，賡續執行「無息貸款投資效益評估」、「指數基金槓桿操作」、「財務周轉循環架構驗證」與「S指數基金沙盒試驗」，作為後續去風險化槓桿投資的理論基礎。或許有人會問「無息」、「周轉」是怎麼辦到的？簡言之，只要策略運用得宜，資金來源不只毋需計息，交易成本也得以代償，藉此優勢較其他投資人更快達成獲利目標。相關技術層面屬於個人智慧財產，目前還沒有揭露的打算，在此不多做贅述。
本期選股標的異動：
剔除：優群、禾伸堂，新增：達興材料(5234)、義隆(2458)，權值指數還原為1169.7。
退休計畫：可用資金99萬，營利資產838萬，目標餘額63萬。
財務周轉：物資水準3.9萬(月)/246萬(3年)/823萬(資產)。
晶蕾專案：管理金額71萬，累積報酬率18.9%。
齡嫣基金：額度200萬，實現金額46萬，尚餘154萬/14年。
常興專案：管理金額30萬，累積資產36萬，報酬率20.1%。
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