111年第一季財報已於111年5月27日公布，精選了14檔成分股
核心持股：統一、台化、國泰金、正新、國際中橡、佳格、寶成、崇友、華固
衛星持股：宏正、普萊德、僑威、聯電、新鼎
權值指數766.2，大盤指數14673.04，台灣50指數113.9
相較111年5月27日數據：
權值指數為806.85(跌幅5%，累積報酬率46.3%)
大盤指數為16266.22(跌幅9.8%，累積報酬率75.3%)
台灣50指數為125.5(跌幅9.2%，累積報酬率88.1%)
註：累積報酬率自102年第一季開始計算。
空中樓閣終有因基期過高的原罪而崩落，權值指數雖跌，幅度卻遠小於大盤與台灣50指數，此結果對本人的研究方向與策略規劃具有象徵性意義：投資，就是驗證判過的過程，而我通常是對的。
儘管差距縮小，但累積報酬率仍遠落後前兩項指數，幅距達29%~41.8%，評估1年內仍無法顛覆!?惟突顯現階段市場側重「價格修正」與「價值保存」，資金偏移至單一個股/族群的頻率激增、輪動速度加快，資產泡沫瀕臨破滅，隨時有可能因系統風險而反蝕，危機漸增的同時，長期投資者不妨趁虛入市。
疫情蔓延(COVID-19)、貿戰衝突(國際制裁)、政治變局(俄烏戰爭)、油/金/原物料價格震盪、通貨膨脹等風險持續升溫，惟投資人對此無抵抗能力，或稱無應對機制，行情呈急跌微漲走勢，空手者貪婪接刃、持有者套牢難解，資金換手動能(如：國安基金)隨時可能終止。特重卓越防禦性質的專案選股此刻彌足珍貴，然應靜候資金與心理因素隨週期循環，「價值評估」與「存續期間」終將是致勝關鍵。
目前市場指數跌幅略深，科技發展及經濟成長願景衍生的多頭，與金融政策(縮表、升息等)及人為災難/風險(戰爭、歧見)引發的空頭呈拉鋸走勢，致行情已轉呈下降趨勢，惟仍視為「均值回歸」，崩盤尚屬未定之天。建議維持「選股不選市」策略，保留進退彈性。第一階段避險機制108年5月20日啟動，第二階段避險機制110年4月19日結案，策略成功與否將會是本人投資心理素質的絕佳見證。凜冬將至，投資市場的對手是人，「不確定性」遠比「風險」更值得關注，卻難以掌握。
唯有發掘與投資「價值」，不畏市場動盪，長期持有與精準轉換，才能避開種種疑雲，提高財富累積的可能性；惟不代表低價搶收，應分批承接跌價相對較深且具投資價值標的，俟市場走穩或價格回升後轉手變現，該投報歷程通常耗時極短、獲利頗豐。
目前市場依舊背負高基期原罪，充斥法人較勁、國際征戰、政治動蕩、產業迭代、疫情肆虐、通貨膨脹、升息縮表等不確定因素，建議適時調整操作策略，謹記避其鋒之投資原則。
110年第四季報告建議「實驗對象」---普萊德(6263)
該股自111年4月6日持有成本73.8元
111年4月7日指數基金貢獻13.4%獲利，還原權值64元
屆至111年5月31日 股價75.5元
合計總投資天數56日 報酬率18%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(197.1%+18%)/(5346+56)X365=14.5%
絕對報酬達成率33/33=100%
111年第一季報告建議「實驗對象」---國泰金(2882)
該股自111年6月20日持有成本52.6元
11年7月4日除權息(股息：3.5)，還原權值49.1元
屆至111年9月2日 股價44.05元
合計總投資天數75日 報酬率-10.3%
年化報酬率=總報酬率/總投資天數X365
=(215.1%-10.3%)/(5402+75)X365=13.6%
絕對報酬達成率33/34=97.1%
註釋：
(1)上述統計數字為切合「基準投資模式」所呈現的結果，僅與本人衛星持股投資實績相符。
(2)為規避負向績效，補償衍生性成本，制定「應急投資模式」，可參照109年第三季報告：詩肯(6195)成功案例。
(3)投資年化報酬率13.6%、勝率97.1%，警訊(新手死在山頂，高手毀在崩跌，老手敗在盤整)仍未停歇!?探索的過程中或有疑惑，但未達恐懼，山頂的景象令人回味再三，更期待山腰階段(指數橫盤)動人的旋律(散戶悲鳴)！
(4)絕對報酬達成率97.1%，再次證明只要個股企業體質與營利本業沒有結構性窒礙，股價回升終究只是「時間」與「週期」層面因素。
(5)局勢研判不應著重事件本身，更該關注人對此解釋的集體意識走向。
(6)106年3月16日正式啟用指數基金機制：「第一案106年9月18日結案(獲利率12.6%)、第二案108年11月25日結案(獲利率10.7%)、第三案109年8月17日結案(獲利率11.9%)、第四案111年4月7日結案(獲利率13.4%)」，第五案111年4月6日啟動，置重點於加速獲利、平衡風險與競逐更大報酬之可能性，該基金將充分發揮時間複利綜效，為整體投資組合之安定基石。
金融市場沒有絕對優勢與趨勢，只要做好投資規劃與風險管控，賺錢就是一門水到渠成的學問。名為金錢的遊戲本無長期贏家，卻有滿坑滿谷的輸家，唯有制定策略、遵守紀律、善用心法，理解風險屬性與拉長存續期間，才有資格與機會在市場競逐獲利。
鑑於股價指數高基期與國際爭端等系統性風險，上檔難突破、下跌無極限，針對資金再投入方面制定完整策略，分析「週期優勢」、「產業屬性」、「獲利機率」與「存續潛力」，以批次投資達成資產配置目標。本次選股「實驗標的」建議持有華固(2548)，分析如后：
1.股東權益報酬率(ROE)為10.95%，高於標準值5% (Ｏ)
2.股價淨值比1.35，低於標準值2 (Ｏ)
3.變異數1.54，高於平均值1.35 (Ｘ)
4.殖利率8.06%，高於標準值5% (Ｏ)
5.本益比5，低於標準值15 (Ｏ)
6.股利發放率87%，高於標準值70% (Ｏ)
7.EPS成長率200.4%，高於平均值5.3% (Ｏ)
8.GVI價值成長指標1.25，高於平均值0.79 (Ｏ)
9.董監事持股15.8%，低於標準25% (Ｘ)
10.本益成長比2.5%，低於標準值66% (Ｏ)
11.每股自由現金成長22.15元，高於平均值1.55，企業現金持續流入 (Ｏ)
12.自由現金發放率199%，低於平均值701% (Ｘ)
13.高登報酬率13.8%，低於標準值15% (Ｘ)
14.負債比51.95%，高於標準值50% (Ｘ)
15.營益率25.95%，高於平均值14.8% (Ｏ)
雖說實驗，然評估該標的具投資價值，規劃投入10%資金做為避險，想賺錢的投資人不妨參考、酌量投資。雖說仍存下跌風險，不過依客觀研究數據，理論上不會比其它類股差，而且下檔具有強勁支撐力道。
因應財務自由願景，續執行「無息貸款投資效益評估」、「指數基金槓桿操作」、「財務周轉循環架構驗證」與「S指數基金沙盒試驗」，作為後續去風險化槓桿投資理論基礎。
論及「無息」、「周轉」機制為何？簡言之，只要策略運用得宜，資金來源不僅毋需計息，交易成本也得以代償，藉此優勢較其他投資人更快達成獲利目標。相關技術層面屬個人智慧專利，目前無揭露意願，在此不多做贅述。
本期選股標的異動：
新增飛捷(6206)、日月光投控(3711)，刪除新鼎，還原權值865.1
財務自由：自由資金95萬，營利資產522萬，財務槓桿580萬。
財務周轉：物資水準3.4萬(月)/184萬(3年)/617萬(資產)。
齡嫣基金：額度200萬，實現金額58萬，尚餘142萬/12年。
常興專案：管理金額30萬，累積資產37萬，報酬率23.3%。
矓嚶專案：管理金額100萬，累積資產101萬，報酬率1%。
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